Pörssi on kuin aalto, eräänlainen

Pörssi on kuin valtameri

Titan Warren Buffettin sijoittaminen on tunnetusti sanonut: "Kun vuorovesi sammuu, saat selville kuka on uinut alasti". Lähteeni tähän on lukenut kaikki hänen kirjeensä osakkeenomistajille sekä Berkshire Hathawaylle että Buffett Partners Limitedille, BRK: n edeltäjälle. Kuten tavallista, Buffett käyttää kansan viisautta tässä viitaten erittäin osuvaan analogiaan: valtameri ja sen vuorovesi ovat kuin osakemarkkinat siltä osin kuin vesimassa (likviditeetti ja pääoma) laskee ja virtaa, aivan kuten vuorovesi. "Nouseva vuorovesi nostaa kaikki veneet" saattaa olla hieman vähemmän kaunopuheinen, mutta pätee varmasti myös: kun osakemarkkinat nousevat, suurin osa yksittäisistä osakkeista myös nousee, lähinnä varallisuusvaikutusten ja sijoittajapsykologian vuoksi. Jos pidät kanssani, kun taas liikakäytän ja teurastan osakemarkkinoiden kuin valtamerten analogiaa, minäAnnan sinulle neljä erillistä metaforaa, joiden avulla voit ymmärtää paremmin sijoittamisen ja kuinka muotoilla strategiasi sekä sijoittamiseen että kaupankäyntiin. Tätä artikkelia varten oletan, että olet enemmän arvo-sijoittaja kuin minä, ja salkussasi on paljon yrityksiä, joita et välttämättä halua pitää ikuisesti… ellei tietenkään tule oikea hinta.

Yksittäiset yritykset ovat delfiinejä

Aivan: delfiinit. Yksittäisillä yrityksillä, joita omistat, on jonkinlainen oma mielensä osakekurssien suhteen, heiluvat ylös ja alas veden pintaa pitkin, mutta joskus sukeltavat melko syvälle alas ja kaatuvat syvyyteen, jota et ole aiemmin ajatellut mahdolliseksi. Yikes! Toisinaan delfiini hyppää kuitenkin yllättäen (tai oletettavasti, jos todella ymmärrät merinisäkkäitä) vesipinnan yläpuolelle. Joskus osake nousee sisäisen arvonsa yläpuolelle, ja on aika myydä. Jos seuraat osaketta ja se sukeltaa sisäisen arvonsa alapuolelle, on aika ostaa. Sinun on selvästikin ymmärrettävä, mikä on osakkeen sisäinen arvo, ja minun on jätettävä se sinulle toistaiseksi (mutta lue Buffettin kirjeet osakkeenomistajille tai Poor Charlie's Almanack,jos löydät kopion, näiden käsitteiden ymmärtämisen helpottamiseksi). Varo näiden yksittäisten osakkeiden nousua tai laskua, ja jos herra Marketin irrationaalisuus kertoo sinulle, että on hyvä aika myydä, valitse se.

Tämän päivän markkinakierros on aalto

Aallot nostavat valtameren pinnan ylös ja alas ennustettavissa olevalla säännöllisyydellä, ja vaikka markkinat voivat tietyn päivän aikana olla jonkin verran epäsäännöllisiä, on merkittävä osa suuntauksesta suuntaan toiseen tai toiseen (sonni tai karhu). päivä, ja joskus koko päivän. Tämä suhteellisen lyhyt juoksu voi nostaa monia varastoja, jos se nousee, ja pudottaa ne alas, jos se putoaa. Jos sinulla on kohtuullisen hyvin hajautettu yksittäisten arvopapereiden salkku, näet yleensä noin 75% niistä liikkuvan yhdessä tämän aallon kanssa . Tämä voi olla todella hyödyllistä tietoa, joka on otettava huomioon, jos sattuu delfiini hyppäämään samanaikaisesti aallonharjan kanssa; ja tietysti käänteinen on totta.

Bull / Bear Market -sykli on vuorovesi menossa sisään tai ulos

Vaikka vuoroveden tulo- ja lähtöjaksojen aikajakso on yhteensä noin 24 tuntia, ja markkinoiden koko syklin suorittaminen vie 5-15 vuotta, antaa tai kestää muutaman vuoden; tuleva tai lähtevä vuorovesi on uskomattoman sopiva analogia markkinoiden suhdanteille. Howard Marks on kuin upea rikki ennätys muistioissaan, ja hän huomauttaa innokkaalle sijoitusopiskelijalle, että yksi asia, johon voit todella luottaa markkinoilla, on syklit. Ja vaikka delfiinit saattavat yleensä pystyä hyppäämään vedestä metrin tai kaksi, ja aalto voi harjata muutaman jalan korkeammalle, jos vuorovesi on mennyt, veden pinta tulee olemaan melko vähän sen alapuolella olisi nousuveden aikaan. Tämä tarkoittaa, että keskimäärin vuorovesi on tärkeämpi tekijä kuin päivittäinen markkinakierto.Tämä on ansa, jonka näen sijoittajien ja kauppiaiden joutuvan usein: osake saattaa pudota 5% tiettynä päivänä, ja se näyttää olevan aika ostaa. Voi varmasti olla, mutta ei, jos sama kalusto on ajautunut "vuorovesi" (härkämarkkinat) ylöspäin 50% siitä lähtien, kun aloitit sen katselun. Luonnollisesti tässä kaupankäynti ja sijoittaminen alkavat erota toisistaan: elinkeinonharjoittaja voi olla kunnossa hyvin lyhyellä aikavälillä, toivoen, että osakkeet saattavat palautua takaisin seuraavana päivänä, viikolla tai kuukaudella, ja jos ne ovat hyviä mitä he tekevät, he ovat todennäköisesti oikeassa useammin kuin väärässä. Kuitenkin, jos keskityt pidempään aikavälin voittoihin, ota huomioon markkinoiden laajuus ajan mittaan verrattuna päivittäisiin vaihteluihin. Nyt, josmutta ei, jos sama kalusto on ajanut "nousuveden" (härkämarkkinoiden) nousua 50% siitä lähtien, kun aloitit sen katselun. Luonnollisesti tässä kaupankäynti ja sijoittaminen alkavat erota toisistaan: elinkeinonharjoittaja voi olla kunnossa hyvin lyhyellä aikavälillä, toivoen, että osakkeet saattavat palautua takaisin seuraavana päivänä, viikolla tai kuukaudella, ja jos ne ovat hyviä mitä he tekevät, he ovat todennäköisesti oikeassa useammin kuin väärässä. Kuitenkin, jos keskityt pidempään aikavälin voittoihin, ota huomioon markkinoiden laajuus ajan mittaan verrattuna päivittäisiin vaihteluihin. Nyt, josmutta ei, jos sama kalusto on noussut "vuorovesi" (härkämarkkinat) ylöspäin 50% siitä lähtien, kun aloitit sen katselun. Luonnollisesti tässä kaupankäynti ja sijoittaminen alkavat erota toisistaan: elinkeinonharjoittaja voi olla kunnossa hyvin lyhyellä aikavälillä, toivoen, että osakkeet saattavat palautua takaisin seuraavana päivänä, viikolla tai kuukaudella, ja jos ne ovat hyviä mitä he tekevät, he ovat todennäköisesti oikeassa useammin kuin väärässä. Kuitenkin, jos keskityt pidempään aikavälin voittoihin, ota huomioon markkinoiden laajuus ajan mittaan verrattuna päivittäisiin vaihteluihin. Nyt, jossiinä toivossa, että osakkeet saattavat palautua takaisin seuraavana päivänä, viikolla tai kuukaudessa, ja jos he ovat hyviä tekemisessään, he ovat todennäköisesti oikeassa useammin kuin väärässä. Kuitenkin, jos keskityt pidempään aikavälin voittoihin, ota huomioon markkinoiden laajuus ajan mittaan verrattuna päivittäisiin vaihteluihin. Nyt, jossiinä toivossa, että osakkeet saattavat palautua takaisin seuraavana päivänä, viikolla tai kuukaudessa, ja jos he ovat hyviä tekemisessään, he ovat todennäköisesti oikeassa useammin kuin väärässä. Kuitenkin, jos keskityt pidempään aikavälin voittoihin, ota huomioon markkinoiden laajuus ajan mittaan verrattuna päivittäisiin vaihteluihin. Nyt, josnouseva vuorovesi sattuu riviin harjaavan aallon ja hyppävän delfiinin kanssa, sinulla voi olla loistava mahdollisuus myydä (ja tietysti käänteinen on totta).

Kaikkien aikojen markkinat ovat ilmaston lämpeneminen

Entä sairastavampi analogia sulkea asiat? Merenpinnat nousevat vähitellen ilmastonmuutoksen vuoksi (ei vähäisessä määrin riittävän asianmukaisesti viimeisen sadan vuoden aikana nopeasti kiihtyneestä talouskasvusta), sillä maalla olevat jäävuoret sulavat ja valuvat veteen. Rannikkokaupungit ovat jo uhanalaisia useissa paikoissa, ja seuraava puoli vuosisataa näyttää siltä, että se tuo meille enemmän samaa. Vastaavasti osakemarkkinat ovat valtameri, johon lisätään jatkuvasti vettä ja vettä. Tutki mitä tahansa taulukkoa Dow Jonesin teollisuuskeskiarvosta, S&P 500: sta tai suhteellisen kattavan osakemäärän indeksistä, ja huomaat ajan mittaan erittäin selkeän trendin: eksponentiaalisen ja tasaisen kasvun. Pitkän aikavälin sijoitusstrategiassa on otettava tämä huomioon, ja se on syy, miksiKuulen usein lauseen "aika markkinoilla voittaa markkinoiden ajoituksen". Talouden kasvun globaali lämpeneminen on ajan myötä yhtä varma kuin käsite, että keskimäärin merenpinta nousee valtavasti seuraavan vuosisadan aikana.

Mitä sitten?

Tässä tulee olemaan sijoitus- ja kaupankäyntifilosofia. Jokaisen salkun on oltava hieman erilainen, koska jokaisella yksilöllä on erilaiset tarpeet ja toiveet siitä, mitä he haluavat osakkeistaan. Vaikka ilmaston lämpeneminen talouskasvun, joka johtaa nouseva valtameren taso ajan mittaan on väistämätöntä, tämä ei tarkoita sitä, et voi tehdä rahaa lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä pohtimalla ja luode vuoroveden tulossa ja menossa ulos, varsinkin jos aikajaksosi on viiden tai kymmenen vuoden välillä. Mikään tämä ei tarkoita sitä, ettet voi ajastaa hyppäävää delfiiniä ja harjaustajos aikahorisontisi on viikkoina tai kuukausina. Jos toisaalta voit kanavoida kaikki neljä voimaa vaihtelevina aikoina, salkusi paranee melkein varmasti dramaattisesti, kunhan valitset ensinnäkin suuria yrityksiä. Jos teet niin, voit aina olettaa ilmaston lämpenemisen ja väistämättömän johtopäätöksen, että lopulta yrityksen markkinoiden ja arvon on oltava linjassa.

Sisällysluettelo: