Ovatko etuoikeutetut osakkeet hyvä sijoitus? edut ja haitat

artemuestra (Flickrin kautta)

Suurin osa tavallisista sijoittajista ei ole kuullut etuoikeutetuista osakkeista. Tai jos heillä on, se johtuu vain legendaarisen Warren Buffettin investoinnista Heinzin etuoikeusosuuksiin (57 maineesta).

Osakkeita on monia erilaisia, lukuun ottamatta tavanomaisia ​​osakkeita, joista luonnollisesti ajattelemme, ja sijoittajien mielenkiintoisimpia ovat etuoikeutetut osakkeet.

Etuosakkeet (tunnetaan myös nimellä etuoikeutetut osakkeet tai lyhyet osakkeet) voivat tarjota sijoittajille erittäin korkeita tuottoja. Onko se sen arvoinen, kun otetaan huomioon siihen liittyvät riskit? Ja mitä käydään kauppaa vastineeksi näistä korkeista tuotoista?

Kuinka etusijaosakkeet toimivat

Etuosakkeet ovat yhtiön osakkeita, mutta ne eroavat tavallisista "kantaosakkeista".

Tavallisia osinko-osinkoja ei ole asetettu etukäteen, mutta etuoikeutetut osingot ovat kiinteitä ja maksetaan aina ennen kantaosakkeiden maksamista.

Yleensä etuoikeutetut osakkeet eivät saa ääntä yhtiössä kuten tavalliset osakkeet. Poikkeus on, jos etuoikeutettujen osakkeiden osinkoa ei makseta.

Etuosuudet voivat olla "kumulatiivisia" tai "ei kumulatiivisia". Kumulatiivisella etuoikeutetulla osakkeella menetetyt osingot maksetaan seuraavan kerran ennen tavanomaisia ​​osinkoja. Ei-kumulatiivista etuoikeutettua osaketta ei ja jokaista osinkoa käsitellään erikseen. Aikaisemmasta alamaksusta ei "korvata".

Joskus etuoikeutetut osakkeet ovat "ostettavissa" - tämä tarkoittaa, että liikkeeseen laskeva yritys voi lunastaa ne kiinteään ennalta sovittuun hintaan.

Nämä ominaisuudet (kiinteä osinko, lunastettu kiinteään määrään, parempi vakuus kuin kantaosakkeet) tarkoittavat, että etuoikeutetut osakkeet ovat joillakin tavoin enemmän sijoittajien näkökulmasta yrityslainoja.

Sean McMenemy (Flickrin kautta)

Millaiset etuoikeutetut osakkeet ovat kuin sijoituksia

Koska etuoikeutetut osakkeet ovat hieman hybridi kantaosakkeiden ja yrityslainojen välillä, niiden sijoitusominaisuudet ovat jollain tavoin kuin kantaosakkeet ja muilla tavoin kuin yrityslainat.

Tavallisten osakkeiden tavoin etuoikeutetut osakkeenomistajat saavat maksun vasta, kun kaikki velkojat (kuten työntekijöille palkat, joukkovelkakirjojen haltijoille kuponkimaksut ja pankeille luottolimiitit) on maksettu.

Lainanhaltijoiden tapaan etuoikeutetut osakkeenomistajat saavat palkkansa ennen tavallisia osakkeenomistajia. Luottoriski on siis korkeampi kuin saman yrityksen yrityslainalla, mutta pienempi kuin kyseisen yrityksen tavallisen osakekannan luottoriski.

Osingot ovat kiinteät - mikä on samanlainen kuin yrityslaina. Mutta (etenkin ei-kumulatiivisten etuoikeutettujen osakkeiden osalta) osinkojen maksamatta jättäminen ei ole kuin yrityslainojen laiminlyönti - tulevaisuudessa maksuja voi silti olla, jos yhtiö palaa voittoon. Yrityslainan laiminlyönti voi kuitenkin johtaa yrityksen uudelleenjärjestelyyn tai hajoamiseen.

Etuosakkeiden sijoittamisen riskien ymmärtäminen voi auttaa sinua ymmärtämään niistä saatavan tuoton yksittäiset osat - koska erilaisen "riskipreemion" voidaan ajatella olevan korvaus tällaisten riskien ottamisesta.

Etuosakkeisiin sijoittamisen edut

1. Heillä on korkeammat tuotot kuin saman yrityksen yrityslainoilla.

Mutta muista, että tämän korkeamman tuoton on maksettava korkeampi tuotto kompensoidakseen suuremman riskin, että yritys jättää maksamatta, etkä saa rahaa. Muista, että joukkovelkakirjojen haltijat ja muut velkojat ovat korkeammassa maksujärjestyksessä kuin sinä. Korkeampi tuotto on yleensä kompromissi korkeammalle riskille - mikä on OK, kunhan ymmärrät ottamasi riskit.

2. Heillä on korkeammat tuotot kuin saman yhtiön kantaosakkeilla (yleensä).

Koska etuoikeutetuille osakkeille ei ole hyötyä osinkojen kasvusta ja pääoma-arvo on suurempi osa tuotosta maksettava osinkoina alusta alkaen. Tämä tekee etuoikeutetuista osakkeista paremman vaihtoehdon kuin tavalliset osakkeet sijoittajille, jotka aikovat ottaa tuotot esimerkiksi elää eläkkeellä. (Katso täältä myyntivoittojen ja tulojen välinen ero - kaksi tapaa saada sijoituksellesi tuotto.)

On mahdollista, että ajan myötä, jos kantaosakkeiden osinkojen kasvu on erittäin nopeaa, ne päätyvät maksamaan suurempaa osinkoa kuin etuoikeutetut osakkeet, mutta sitä ei voida taata ja joka tapauksessa kestää hyvin kauan.

3. Ne ovat turvallisempia kuin kantaosakkeet.

Vaikka sijoitat voittomääräyksessä joukkovelkakirjojen haltijoiden ja muiden velkojien taakse, etuoikeutettujen osakkeiden osingot on maksettava ennen tavallisten osinkojen maksamista - joten olet edellä tavallisia osakkeenomistajia.

Nick Ares (Flickrin kautta)

Etuosuuksiin sijoittamisen haitat

1. Heillä on suurempi riski kuin sijoittaa saman yrityksen yrityslainoihin.

Korkeamman tuoton kuin yhtiön joukkovelkakirjojen välinen kompromissi on se, että joukkovelkakirjojen haltijat saavat ensin palkan, jos yritykselle loppuu raha.

2. Niiden odotettu tuotto on alhaisempi kuin kantaosakkeiden.

Koska kantaosakkeet hyötyvät osinkojen ja pääoman arvon tulevasta kasvusta, kantaosakkeet ansaitsevat keskimäärin enemmän rahaa pitkällä aikavälillä. Tätä ei kuitenkaan taata, kantaosakkeet voivat myös tuottaa vähemmän kuin etuoikeutetut osakkeet.

3. Niitä voi olla vaikeampaa ostaa ja myydä.

Etuosakkeilla on yleensä pienemmät markkinat, mikä tarkoittaa, että voi olla vaikea myydä paljon niitä kiireessä ottamatta alempaa hintaa. Tämä ei kuitenkaan ole ongelma, jos omistat pienen määrän suosikkeja eri yrityksissä pikemminkin kuin paljon yhdessä yrityksessä, tai jos aiot pitää heistä kiinni pitkään.

4. Inflaatio voi vähentää niiden arvoa

Jos etuoikeutettujen osakkeiden osingot vahvistetaan rahana (toisin sanoen ilman inflaatiokorjausta), odotettua suurempi inflaatio vähentää maksettujen osinkojen todellista arvoa.

Myös jos inflaatio-odotukset muuttuvat, etuoikeutettujen osakkeiden pääoma-arvo saattaa laskea, kun sijoittajat tarvitsevat korkeamman tuoton (eli halvemman hinnan) ostaakseen ne sinulta.

Etuosakkeita voidaan pitää sijoittamisena "vastaavien osakkeiden ja yritysten joukkolainojen väliin". Toinen sijoitus, jolla on myös joitain ominaisuuksia sekä joukkovelkakirjoissa että osakkeissa, on kaupallinen omaisuus.

Etuosakkeet voivat olla arvokas lisä sijoitussalkkuun, etenkin sijoittajalle, joka haluaa korkeat tulot. Mutta kuten kaikki investoinnit, sinun on myös varmistettava, että tämä valinta sopii tarpeisiisi ja että olet halukas ja kykenevä hyväksymään riskit, jotka liittyvät kaikkiin sijoituksiin.

© 2013 Cruncher